恒瑞医药港股上市：创新药巨头华丽转身，比肩孙兴慜与蔡依林

摘要： 恒瑞医药：创新药巨头在港股的华丽转身“医药一哥”的港股首秀：星光熠熠，备受瞩目国内医药界的“带头大哥”恒瑞医药，终于在香港交易所敲响了上市的钟声！5月23日，对恒瑞医药而言...

恒瑞医药：创新药巨头在港股的华丽转身

“医药一哥”的港股首秀：星光熠熠，备受瞩目

国内医药界的“带头大哥”恒瑞医药，终于在香港交易所敲响了上市的钟声！5月23日，对恒瑞医药而言，绝对是值得纪念的一天。董事长孙飘扬亲自坐镇港交所，宣告恒瑞医药(1276.HK)正式踏入“A+H”股时代。当日开盘，股价犹如 孙兴慜 在球场上一般，以迅雷不及掩耳之势高开29.4%，随后涨幅更是像 比特幣 一样，一路飙升至30.87%，报收于57.65港元/股。恒瑞医药A+H股总市值也逼近4000亿港元，瞬间成为港股市场最耀眼的明星，简直比 蔡依林 的演唱会还吸引眼球！

“豪华天团”抢滩登陆：国际资本的信心之选

本次恒瑞医药的港股上市之路可谓一路绿灯，从递交申请到成功挂牌，仅仅历时4个多月。这次全球发售共计2.25亿股H股，发行价定为44.05港元/股，引来各路国际顶级机构的疯狂追捧，就像 mlb 的季后赛门票一样，一票难求。参与国际配售的锚定投资者阵容，简直可以用“豪华天团”来形容：新加坡政府投资公司（GIC）、景顺、瑞银全球资产管理、高瓴资本、博裕资本等一众大佬纷纷慷慨解囊，合计认购约41.31亿港元，占总发行规模的41.77%。这架势，简直就像 美股 科技股的狂欢，让人热血沸腾！

从时间线上看，恒瑞的港股上市的确顺风顺水：2024年12月发布启动计划，2025年1月递交申请，5月通过聆讯并启动全球发售，最终在5月23日成功挂牌。不得不说，恒瑞医药的效率真是杠杠的！相较于A股市场更看重国内业务的估值逻辑，香港市场国际化的投资者结构，更能准确评估公司海外业务的潜力。这次港股上市，无疑是对恒瑞医药的一次“二次价值发现”，公司在创新药领域的卓越成果，也将进一步提升在全球的品牌影响力，就像 永野芽郁 在亚洲的影响力一样，不容小觑。

创新驱动，业绩腾飞：恒瑞医药的增长引擎

创新药研发的良性循环：投入与产出的完美结合

恒瑞医药能取得今天的成就，离不开其在创新药研发上的持续投入。自2024年开始，凭借创新类产品的迅猛增长，恒瑞医药再次迎来业绩的爆发期，这可比 國泰金 的获利还要让人兴奋！2024年，恒瑞医药实现营收279.85亿元，同比增长22.63%；归母净利润更是达到了63.37亿元，同比激增47.28%。这增长速度，简直就像 道奇 队在 mlb 赛场上一样，势不可挡！进入2025年一季度，营收和归母净利润继续保持高速增长，分别再增20.14%和36.9%，毛利率更是稳定在85%以上，盈利质量在整个行业内都属于领先水平。不得不说，恒瑞医药的赚钱能力，真是让人羡慕！

研发实力：恒瑞医药的“硬核”竞争力

驱动恒瑞医药业绩增长的核心引擎，正是其强大的创新药研发能力。2024年，恒瑞医药不含对外授权收入的创新药销售收入高达138.92亿元（含税），同比增长30.6%，占总销售收入比重突破50%。如果把对外授权收入也算进去，这个比例就更高了。这说明，恒瑞医药已经成功转型为一家以创新药为主导的医药企业，就像 聯電 在晶圆代工领域的地位一样，举足轻重！恒瑞的研发实力堪称“硬核”，每年的研发投入都让人震撼。截至2025年一季度，累计研发投入超过460亿元，在全球设立了14个研发中心，全球研发团队更是达到了5500余人。这个规模，甚至比一些小型国家的军队人数还要多！截至目前，恒瑞医药拥有20款已上市新分子实体（NME）创新药，4款其他创新药，另有90多个自主创新产品正在临床开发，约400项临床试验在国内外开展，覆盖肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等领域，已经形成了“上市一批、临床一批、开发一批”的良性循环。这就像 诺瓦克·乔科维奇 在网球领域一样，始终保持着强大的竞争力！

全球战略加速：恒瑞医药的国际化征程

BD收入：恒瑞医药的利润双引擎

恒瑞医药的“出海”步伐，那可真是越来越快了！自2018年以来，恒瑞医药已经达成了14笔创新药对外授权合作，授权对象包括默沙东、IDEAYA Biosciences、Kailera Therapeutics、德国默克等多家海外药企，累计交易金额高达约140亿美元！这就像 易烊千玺 在国际舞台上的影响力一样，越来越受到认可。从近三年的增长趋势来看，BD（Business Development）收入，也就是对外授权收入，有望与药品销售共同构成恒瑞医药利润的双支柱，为恒瑞的研发投入和全球运营持续提供资金支持。这就像 00679b 一样，可以为投资组合提供稳定的现金流。

海外临床布局：恒瑞医药的全球视野

在全球临床布局方面，恒瑞医药也展现出了其全球视野。目前，恒瑞医药已在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家和地区启动超过20项海外临床试验，研发进度在全球处于领先地位。这就像 世壯運棒球 比赛一样，吸引了全球的目光。恒瑞的港股上市，被视为其全球化战略的关键一步。公司计划将募集资金的75%用于研发，15%用于建设海外生产与研发设施，10%用于营运资金。这一布局将进一步强化其在全球创新药市场的竞争力，就像 tottenham vs man utd 一样，在国际舞台上展现出强大的实力。

港股上市：恒瑞医药的新起点，新征程

在香港交易所，这里汇聚了国内各路创新药巨头，宛如一个高手云集的 plg 联赛。恒瑞医药的港股首秀，标志着它完成了从本土市场到全球竞技场的跨越，实现了从“跟跑”到“并跑”的华丽转身。这就像 林志傑 在篮球场上一样，从国内走向国际，展现自己的实力。从在香港上市的第一天起，恒瑞的故事才刚刚开始。未来的路还很长，充满着机遇与挑战，但我们有理由相信，凭借其强大的研发实力和全球化战略，恒瑞医药一定能在国际舞台上取得更大的成功，就像 孙易磊 在棒球领域一样，冉冉升起，成为一颗耀眼的新星。