儒竞科技上市即破发：高发行价、超募资金与海通证券巨额佣金之殇

摘要： 上市即破发：儒竞科技的资本市场冷遇4月16日，儒竞科技（301525.SZ）的股价定格在64.99元，单日跌幅3.63%，这个价格远低于其99.57元的发行价，宣告着这只股票已...

上市即破发：儒竞科技的资本市场冷遇

4月16日，儒竞科技（301525.SZ）的股价定格在64.99元，单日跌幅3.63%，这个价格远低于其99.57元的发行价，宣告着这只股票已经跌破发行价，进入“破发”状态。一家公司辛辛苦苦准备上市，结果刚上市就遭遇这种尴尬局面，背后原因值得深思。

上市之路：高发行价与超募资金

儒竞科技于2023年8月30日在创业板上市，发行价定在了99.57元/股，这个价格在当时看来并不低。发行了2359万股新股，募集资金总额高达23.49亿元，扣除各项费用后，实际到手也有21.48亿元。

招股书显示，儒竞科技原本计划募集9.82亿元，用于新能源汽车电子、智能制造产业基地和研发测试中心等项目，以及补充流动资金。但最终募集到的资金，竟然比计划多了11.66亿元，这多出来的钱怎么用，也成了一个问题。

高昂的上市费用：海通证券的巨额佣金

不得不提的是，儒竞科技为了上市，也付出了不菲的代价。总的发行费用高达2.01亿元，其中保荐承销费用就占了1.68亿元，这笔钱大部分都进了保荐机构海通证券的口袋。这种高额的保荐承销费用，也让人质疑中介机构是否尽到了合理的定价义务，以及是否过度追求自身利益。

市场表现：上市即巅峰，随后一路下行

儒竞科技上市首日，股价一度冲高至144元，但这似乎是其股价的巅峰时刻。此后，股价便一路震荡下行，最终跌破发行价。这种“上市即巅峰”的现象，反映了市场对公司基本面的担忧，以及对公司未来发展前景的信心不足。

重组疑云：海通证券的“好日子”？

值得注意的是，海通证券不久前与国泰君安重组，更名为国泰海通。这起重组事件，是否会对儒竞科技的股价产生影响，也值得关注。海通证券在承销儒竞科技上市的过程中，收取了高额的保荐承销费用，如今又通过重组实现“华丽转身”，这是否意味着券商旱涝保收，而投资者却要承担股价下跌的风险？

个人认为，儒竞科技的破发，不仅仅是公司自身的问题，也反映了当前资本市场的一些深层次矛盾。高发行价、高额中介费用、以及市场对公司基本面的担忧，共同导致了这一结果。投资者在选择新股时，需要更加理性，更加关注公司的基本面和长期发展潜力，而不是盲目追捧。